B.M. PHOTO DE FICHIER: Des pylônes électriques sont vus au coucher du soleil à Gavrelle, près d’Arras, France 2/2 Par Stephen Culp (NYSE 🙂 NEW YORK (B.M) – Les actions des services publics américains ont commencé à ressembler à des bonnes affaires après avoir été considérées comme chères par rapport au marché plus large depuis plus d’un an. Pourtant, les perspectives sont loin d’être certaines car la demande cet été devrait être durement touchée par la contraction de l’utilisation commerciale et industrielle. La consommation d’électricité culmine généralement en été à mesure que les unités de climatisation dans les maisons, les bureaux et les usines sont mises en marche. Mais les verrouillages COVID-19 ont fermé des entreprises et déplacé de nombreux travailleurs du parc de bureaux vers les bureaux à domicile. «Il y a encore des inconvénients à venir en ce qui concerne l’économie, et les services publics seraient un moyen d’être défensif et de protéger votre portefeuille pendant une récession», a déclaré Robert Pavlik, stratège en chef des investissements chez SlateStone Wealth LLC à New York. L’opérateur de réseau New York ISO a déclaré jeudi que les verrouillages « avaient conduit à une baisse de 8 à 10% de la consommation globale d’électricité dans toute la zone de contrôle de New York ». Il n’a pas précisé de période. «Le réseau de l’État est bien équipé pour gérer la demande estivale prévue», a déclaré Wes Yeomans, vice-président des opérations à New York ISO, dont les prévisions de charge de pointe pour l’été 2020 sont en baisse par rapport à l’année précédente. Les prévisions de réduction de la charge ne sont pas surprenantes, l’activité commerciale enregistrant des chutes record dans la région de l’Atlantique et partout au pays. L’indice des affaires Empire State de la Réserve fédérale de New York et l’indice plus large des directeurs d’achat à l’échelle nationale de l’Institute for Supply Management ont montré des contractions drastiques, plongeant bien dans le territoire de récession. (Graphic-Empire State: https://tmsnrt.rs/2XbPwlX) (Graphic-ISM PMI: https://tmsnrt.rs/2AhnNHI) Certains services publics peuvent être plus vulnérables aux pressions de verrouillage, selon les régions qu’ils desservent. « Les services publics avec de grands clients commerciaux et industriels pourraient voir des baisses de demande record », a écrit Andrew Bischof, analyste actions senior chez Morningstar, dans une note de recherche. Les services publics du Nord-Est, qui ont une forte concentration de clients commerciaux / industriels et résidentiels, ont tous mentionné cette baisse de la demande dans leurs récents appels de bénéfices. Consolidated Edison (N :), qui dessert la ville de New York, a abaissé ses prévisions pour l’année complète et estimé que les revenus de livraison commerciale ont diminué de 16% pour des raisons non liées aux conditions météorologiques du 16 mars au 30 avril. 🙂 a noté une baisse similaire de la charge électrique de la fin mars à avril, et a déclaré que la réduction pourrait se prolonger jusqu’au deuxième trimestre. « Je pense que ce que vous allez voir est une tendance à la baisse ou une pression à la baisse sur les ventes commerciales », a récemment déclaré aux analystes Philip Lembo, directeur financier d’Eversource Energy (N :). Les revenus des services publics pourraient également être confrontés à des vents contraires liés aux mesures d’urgence pour atténuer les difficultés financières dues à la perte d’emplois sans précédent liée à une pandémie, y compris la suspension des recouvrements en souffrance et les frais de retard. Pourtant, après avoir sous-performé le marché dans son ensemble au cours des 12 derniers mois, les services publics, considérés comme un proxy obligataire «refuge», sont apparus relativement bon marché. (Evaluation et performance des utilitaires graphiques: https://tmsnrt.rs/2ZKChuc) De nombreuses inconnues attendent les utilitaires cet été. Les Perspectives des ouragans de l’Atlantique 2020 de l’Administration nationale des océans et de l’atmosphère prédit une probabilité de 60% d’une saison au-dessus de la normale. De plus, alors que les services publics du nord-est ont observé une légère hausse de la demande résidentielle d’électricité, une reprise économique douloureuse pourrait plafonner ces avantages. «Si je suis un ouvrier d’usine et que la ligne est fermée, mes revenus vont être affectés», a ajouté Pavlik. « Alors est-ce que je vais faire fonctionner le climatiseur ou ouvrir mes fenêtres? »
