2/2 © Alex Brandon / AP, présidente de la Réserve fédérale Janet Yellen arrive pour une conférence de presse sur la politique monétaire de la Réserve fédérale, mercredi 14 décembre 2016, à Washington. Les responsables de la Réserve fédérale le répètent si souvent qu’il est juste de l’appeler un mantra: «Chaque réunion est en direct». Autrement dit, la Fed dit qu’elle pourrait prendre des mesures politiques lors de n’importe laquelle de ses huit réunions annuelles, et pas seulement les quatre qui incluent des conférences de presse qui permettent à la présidente de la Fed, Janet Yellen, d’expliquer plus en profondeur tout mouvement. Jusqu’à présent, la Fed n’a pas prouvé son point de vue – elle n’a pris des mesures politiques que ces dernières années lors de réunions comprenant des conférences de presse. Cela a amené les acteurs du marché à considérer en grande partie les réunions hors conférence de presse, comme la réunion de cette semaine, comme des hamburgers de rien. Actuellement, le marché évalue à zéro pour cent la probabilité que la Fed augmente les taux lors de la réunion de mercredi, selon les données de Bloomberg sur la probabilité des taux d’intérêt mondiaux. Cela a suscité des appels de la presse et de certains responsables de la Fed, comme le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, pour que Yellen devrait en fait tenir une conférence de presse après chaque réunion politique. Cette prédilection mise à part, les décideurs politiques pourraient prendre une mesure facile pour prouver à leurs détracteurs qu’ils ont tort: annoncer un calendrier pour le moment où il a l’intention de commencer une réduction progressive et télégraphiée de la taille de son bilan. La Fed y parviendra en réduisant lentement le montant des obligations venant à échéance de son portefeuille de 4,5 billions de dollars, qui s’est fortement développé pendant la Grande Récession et la faible reprise qui a suivi. Mais cela n’a pas encore satisfait le désir des traders de clarifier le timing. Omair Sharif, économiste à Société Générale (PA :), a longuement réfléchi à la question dans une note de recherche adressée aux clients (nous soulignons les nôtres): «La réunion de juillet sera probablement assez ennuyeuse, à l’exception d’un éventuel mouvement de marché. événement: l’annonce du début de la normalisation des bilans. Pour être clair, nous prévoyons que cette annonce interviendra lors de la réunion de septembre, mais nous reconnaissons qu’il s’agit d’un appel serré entre juillet et septembre. « Nous penchons vers septembre, en partie parce que le procès-verbal de juin du FOMC suggérait qu’il y avait moins de consensus au sein du Comité concernant le moment de l’annonce que prévu, ainsi que le fait qu’une annonce de septembre serait conforme aux attentes du marché, et la Fed pourrait ne pas vouloir surprendre les marchés à réunion de la semaine prochaine. « Cela étant dit, le Comité a avancé sur sa politique de bilan plus rapidement que le marché ne l’avait prévu ces derniers mois, et ils pourraient considérer le mois de juillet comme le moment opportun pour annoncer leur intention de laisser les titres s’écouler. Si l’annonce est faite en juillet ou en septembre, nous pensons que la mise en œuvre aura lieu en octobre. » L’économiste de la HSBC, Kevin Logan, ne se demande pas non plus si la Fed fait une sorte d’annonce de bilan mercredi ou si elle attend jusqu’en septembre. « Le FOMC est resté fidèle au modèle ces dernières années de n’apporter des changements de politique significatifs que lors des réunions trimestrielles accompagnées d’une conférence de presse. Par conséquent, nous prévoyons que le Comité attendra la prochaine conférence de presse en septembre pour annoncer le début. Toutefois, la déclaration du Président Yellen selon laquelle la normalisation du bilan devrait commencer «relativement bientôt» laisse planer la possibilité que l’annonce d’une date fixée pour le début de la normalisation intervienne à la réunion de juillet. Au minimum, nous nous attendons à ce que l’expression «relativement bientôt» à inclure dans l’énoncé de politique. » Clause de non-responsabilité: Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues dans ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni exactes. Tous les CFD (actions, indices, contrats à terme) et les prix du Forex ne sont pas fournis par des bourses mais plutôt par des teneurs de marché, de sorte que les prix peuvent ne pas être précis et peuvent différer du prix réel du marché, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et ne conviennent pas à des fins de négociation. 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